好风凭借力,送我上青云。近年来,随着“东数西算”等国家工程的全面启动,数字技术蓬勃发展,数据已然成为数字经济的核心生产要素。资本市场上,云计算、AI、数据中心等板块成为热点,IDC投资市场正迸发出强劲的“风口力”。

数据中心迎来发展黄金期,引发IDC投资热潮

数字经济蓬勃发展之下,受消费互联网需求升级及产业互联网蓬勃兴起双重驱动,数据中心正步入快速发展黄金时期,成为信息通信、IT设备制造、基础软件、绿色能源供给、土建工程等行业领域信息化建设的基础设施。数据显示,2022年中国数字经济总规模超50万亿,数据中心是数字经济的发动机,通过2%的耗电量,支撑了占GDP 40%的数字经济规模。研判当下趋势,张永健直言到,数据中心正在进行向智算中心演变的第三次革命,低碳发展、创新驱动以及“超大型数据中心+边缘数据中心”协同布局成为新的发展趋势。

行业向好带动投资热。事实上,早在2020年前后,IDC行业便因为独特的成长性和稳健性深受投资者青睐。彼时,相关部门多次表态强调要“加快5G网络、数据中心等新型基础设施建设进度”,政策吹暖风一度让相关标的扶摇直上。

暖风吹送之余,从产业视角来看,从早期的“机房”模式到如今的“超大规模集群+海量边缘协同架构”模式,IDC产业正以全新形态被赋予新的时代使命。行业普遍认为,IDC的投资特点主要有三,其一是现金流好且持续;其二是区位优势明显,核心地段价值量更高;其三是重资本投入,且区域规模明显。

热潮之下,数据中心被认为是IDC投资价值的最直接有效的显现方式。具体来说,数据中心于IDC的投资价值由两部分构成,一方面,土地、建筑物和机电设备等构成了数据中心的固定资产价值;另一方面,数据中心建设完成后,可以通过专业化运营产生长期稳定的现金流和利润经营价值。

但是,由于IDC产业体量大,数据中心链接的各领域行业又错综复杂,所以如何进行有效投资,获取正向收益,成为了诸多企业和投资者共同考虑的问题。

多融资手段加持,盘活IDC市场资产压力

IDC企业的各个发展阶段不同,其适宜的融资手段也有所不同。目前行业公认可选择的融资手段主要包括私募基金、银行贷款、融资租赁、资产证券化、公募REITs等。

其中,公募 REITs被认为是IDC重资产融资的有效方式之一。同时,IDC行业由于其重资产、高杠杆、现金流稳定等特点,也认被为是公募 REITs的潜在受益领域。

数据显示,当下国内外IDC相关企业资产负债率多在60%以上,资产压力过大,而IDC企业发行 REITs可以帮助企业缓解资产压力,为企业带来资产负债结构改善、重资产出表、盘活存量资产、丰富项目并购方式等多重利好。由此可见,公募REITs无疑是帮助IDC企业降杠杆和盘活资产压力的有效法门之一。

具体到数据中心产业建设过程中,基础设施公募REITs试点是我国探索公募REITs市场的首次尝试,现被用于优先支持铁路、风电、仓储物流、园区等各类新型基础设施。自2020年7月开始试点至今年2月,全市场已有25只公募REITs上市交易,总发行规模达770.64亿元,且交易架构表现出了拥有多个原始权益人等一系列创新模式,整体收益效果平稳向好。

易方达基金管理有限公司REITs投资部副总经理梁余音认为,数据中心公募REITs是数据中心产业发展的重要推动力,有利于提高数据中心资产的流动性和价值,降低融资成本和风险,增加投资者的收益和选择。她表示,数据中心公募REITs的未来发展方向包括:扩大发行规模和覆盖范围,增加多元化的资产类型和地域分布;优化投资结构和运营模式,提高数据中心的效率和稳定性;探索扩募路径和创新机制,增强数据中心的竞争力和灵活性。

生态产业布局双领先,博大数据或成IDC行业投资风向标

分析当前IDC市场,下游普遍为企业客户,且企业较为分散,收入和现金流稳定性较高,已经具备发行 REITs的有利条件。另外,IDC公募 REITs区域一般要求优先选择京津冀、粤港澳大湾区等重点区域,这与博大数据的生态构建和产业布局不谋而合。

据了解,作为领先的数字生态基础设施服务商,博大数据深耕IDC服务20余年,累计拥有2000+优质客户、5万+机柜、500+专业运维人员,运营规模业内领先。尤为值得注意的是,像博大数据这类标的入局较早,具备成熟的数据中心项目开发和资产管理能力的企业,在当前行业集约化、绿色化的背景下深具优势,目前已储备了廊坊智算中心、深圳前海智算中心、酒仙桥数据中心等14个数据中心,可以对京津冀、粤港澳大湾区等重点地区形成有效触达,先发优势下叠加新基建、碳中和政策导向,公司成长远景值得期待。

回看二级市场,自2022年以来,资本市场风云变幻,赛道股与稳增长此消彼长。不过从博弈的角度看,当前IDC为代表的数字经济概念股短期已经积累了不小的涨幅。但中长期考虑,基于政策导向,有强成长预期的标的价值重估还需要一定观察期。在此过程中,众多以数据中心为核心业务的企业将继续发挥技术优势,与更多领域企业共同构建数据中心应用生态,增强项目储备,催进资本上行。也许,一场属于资本市场的真正盛宴正悄悄地拉开大幕...